My friend Jerry Brito is one of the best-connected and most insightful observers of the Internet I know, so when he starts talking up an Internet trend, I pay attention. But after reading his case for Bitcoin, a new digital currency, I remain a skeptic.
The article is worth reading in full, but here’s an important part of his case for Bitcoin:
The web has also seen all-purpose digital currencies, from defunct dot-com bubble start-ups Flooz and Beenz, to the slightly more successful e-gold. Unlike cash, however, digital currencies to date have had a third party intermediary monitoring transactions. That’s because digital cash is different from physical cash in one very important way: If I hand you a 100 euro bill, I no longer have it. You can’t be as sure of that, however, when the cash is just 1’s and 0’s. So it’s been necessary to have a trusted intermediary deduct the amount from the payer’s account, and add it to the payee’s.
Bitcoin is the first online currency to solve the so-called “double spending” problem without resorting to a third-party intermediary. The key is distributing the database of transactions across a peer-to-peer network. This allows a record to be kept of all transfers, so the same cash can’t be spent twice–because it’s distributed (a lot like BitTorrent), there’s no central authority. This makes digital Bitcoins like cash dollars or euros: Hand them over directly to a payee, and you don’t have them anymore, all without the help of a third party.
It’s an intriguing concept, but the fundamental question about any currency is whether its value will be stable over time. I’ll discuss why this seems dubious in a series of two posts. Today I’ll focus on the demand side; tomorrow I’ll consider claims that the supply of Bitcoins will be more stable than traditional currencies.
The fundamental demand-side problem is that it’s not clear why anyone would want Bitcoins—which are, after all, just entries in a database—in the first place. The obvious retort is that the same objection could be made of any fiat money system. The value of a fiat currency like the dollar is a matter of social convention: it’s valuable to me because other people will accept it as payment for stuff I want to buy. Theoretically, if you persuaded everyone that dollars were worthless, this would become a self-fulfilling prophesy. Conversely (the argument goes) all we have to do to make Bitcoins a “real” currency is to persuade some people that it’s valuable. And apparently, the creators of Bitoin have already succeeded in this task.
But dollars have at least two advantages over Bitcoins. The obvious difference is that the United States government requires taxes to be paid in US dollars. Since federal taxes represent a significant fraction of most peoples’ income, they will continue to demand dollars even if they prefer another currency for day-to-day transactions.
The more subtle difference has to do with network effects and transaction costs. Dollars underpin the American economy in essentially the same way that the TCP/IP protocol underpins the Internet. The original choice of a medium of exchange was arbitrary, but people needed to pick something and once the dollar was chosen it acquired tremendous momentum. Convincing Americans to switch to a currency other than the dollar is roughly as futile as convincing the Internet to switch to a protocol other than TCP/IP, and for the same reasons.
First, people have made tremendous investment—emotional, financial, and technological—in dollars. Millions of vending machines and cash registers are designed to work with dollar-denominated coins and bills. People expect to see dollar-denominated prices in stores, and they have an intuitive sense for what’s a reasonable dollar-denominated price for a gallon of gas or a dozen eggs. They have dollar-denominated bank accounts, get dollar-denominated paychecks, and expect to retire on dollar-denominated pensions. It’s really hard to persuade Americans to use something else.
Second, currencies are subject to massive network effects. It’s much more convenient to carry a currency that 99.9 percent of people accept than the currency that 0.1 percent will take. People who hold obscure currencies have to waste time and money converting it to a more popular currency before they can perform everyday transactions. And people who conduct business in multiple currencies not only have to perform a lot of extra math, they also have to worry about exchange rate risk—the risk that a change in exchange rate will suddenly make a previously profitable business model suddenly unprofitable.
Together these factors make the demand for dollars “sticky.” It’s hard to see any analogous stickiness in the demand for Bitcoins. As far as I can tell, there are few, if any, markets where Bitcoin transactions are more convenient than traditional fiat currency transactions. I’ve read some claims that Bitcoin is popular in the drug trade and other illicit markets, where the lack of intermediaries has obvious advantages. It’s hard to judge whether these claims are true, or whether such markets are substantial enough to support a new global currency, but I have my doubts.
Illicit uses aside, the demand for Bitcoins seems to be driven by a combination of speculation and ideological enthusiasm. And we have a word for an asset whose value is driven by irrational exuberance: a bubble. I predict this one will pop once the novelty wears off.
You got some fool here who thinks he is going to pay people in WoW dollers,
is that some idiot putting up thier account number ?
What does that tell you? do you know any intelligent person in existance in this world who would plant a Real bank account muber up on the WEB .
Hey watch the movie IDOCRACY, cause TAG you it.
Bitcoins could potentially retain value the same way any other ‘collector’s item’ will retain value.
I can think of a scenario where some crazy person will want to buy up ALL THEEE BITCOINS (especially if the bubble bursts, and they become cheap enough to afford to own all of them) and will be willing to pay real world money for them.
Why are collector’s items valuable at all? Why is gold valuable at all? Is it REALLY because of it’s beauty? I tend to believe that it is because of it’s rarity. And eventually, provided that the network remains operational, Bitcoins will become a scarce commodity.
Worst case scenario (for me): a fat bitcoin wallet, useless, other than nostalgia.
It’s important to note that I wouldn’t buy Bitcoins with real world money, only mining them (which i think was profitible at some point but might have changed due to the drop in price)
Here’s the deal with bitcoins. It has to grow evenly with supply, demand, and network support.
Customers have got to enjoy using them. Business have to be able or better yet, want to take them, and network supports has got to have developed working code to build the bridge of the cycle.
I’m seeing is lack of development. Big speculation and lot of people talking with out using facts and statistics.
There is big opportunity to support bitcoin development. The currency is there now that transaction process have to be designed and easy for the masses to build. BitCoin does not have this. Remember economies jumping up all over gold mining is the US? It wasn’t just Gold Mining that Burst up. Shuvle, cart, railroads, and other business in these production fields prospered as well.
Supply and demand always has speculation… that’s humans way of getting a quick buck..
The major question is would we want this?
-Really we have to ask ourselves that question.
To me personally it answers to a lot of yes and a few no’s..
Security it the biggest issue and can be seen extremely from both sides with very valid points.
Science is starting to look at the universe as bubbles. Multiverses rather than universes… Naturally it seems plausible. Rise and Fall, boom to burst.
When we start to look at it as answers to world economics? This couldn’t have came at a better time. The old is dying. The new is arising.
We will have places of struggle but we are humans building and creating. Money is an art and science.
BAM!
This is a totally US-centric view. The relevance of America and its dollar is waning. In the growing parts of the world, Bitcoin is a very good fit for how people bank and spend. For example, is some parts of Africa and Southeast Asia, up to 80% of payments are by cellphone rather than by colored paper. The author needs to get out more often.
“First, people have made tremendous investment—emotional, financial, and technological—in dollars. Millions of vending machines and cash registers are designed to work with dollar-denominated coins and bills. People expect to see dollar-denominated prices in stores, and they have an intuitive sense for what’s a reasonable dollar-denominated price for a gallon of gas or a dozen eggs. They have dollar-denominated bank accounts, get dollar-denominated paychecks, and expect to retire on dollar-denominated pensions. It’s really hard to persuade Americans to use something else.”
This totally fails to look beyond the borders of the US or the time you live in. Currencies have changed many times before, and a Europe-wide change from national currencies to the Euro is a comprable change in very recent history. I’m not making that as an argument that bitcoin could be adopted as a national currency in the US, but it’s certainly a short sighted and incredible argument against it.
I have to disagree with your analysis because you almost entierly leave out the unique properties of Bitcoins. Sure if someone made some new currency similar to dollars which existed in coins and paper, who would care for it? In those cases, your point about network effect etc is perfectly valid.
Here is why I think Bitcoins has a future. When I lived in Holland I used to eletronic cash found on cards called Chipknip. I loved it. It was very practical to use since there was no fees for transactions, no PIN code etc. A downside of them was that unlike real cash I could not easily exchange it with friends. I could not check my current balance without going to a special machine. There is no way to get to the money on the card if you are abroad. Bitcoin solves a lot of these problems: you can keep them on a phone and check your balance at any time. You can exchange them with anybody you meet on the street, and in principle they work in any country. I think people will assign real value to bitcoins because of their unique properties. After all gold gets value for much the same reasons. If it was only for its industrial and decorative uses I do not think it would be that valuable.
Let us not forget shady businesses such as adult entertainment, drugs etc, which will find the currency very attractive. For them it will be too usefull to give up on. This will create a floor for how far down the value can fall.
Just came in via Business Insider link and thought that some updates on the facts would be in order. BTC wallets have a couple of advantages over national currencies not addressed to date in the commentary:
1. BTC cannot be frozen with hastily passed currency controls. Cyprus’ banking crisis is a perfect example of why this is important
2. BTC are a good alt currency to keep some of your emergency cash in. At a time when every major currency seems to be engaging in competitive devaluation, BTC will not be moving along with the herd over the monetary devaluation cliff.
At time of writing The BTC/USD rate is 139. It’s currently my best performing investment, with a cost measured in videocard time on a computer I leave on 24/7 anyway.
Энергозавод теплоизоляционных тканей этто современное энергопредприятие, специализирующееся сверху фабрике продукции для рослой защиты зданий и инженерных коммуникаций от тепловых потерь, влияния пламеня (а) также остальных казовых обстоятельств. Состав завода вливает разнородные решения для строительства, промышленности, ЖКХ (а) также остальных зон, в каковом месте превосходно важны фольгоизолон также огнестойкость.
Теплоизоляция
Теплоизоляционные материи предусмотрены чтобы уменьшения теплопотерь, хранения комфортабельного микроклимата и повышения энергоэффективности зданий. Сверху заводе спускаются первоклассные утеплители для стен, крыш, полов, что-что тоже для трубопроводов и технологического оборудования.
Хорошесть нынешних теплоизоляционных материй:
– Рослая энергоэффективность хранения тепла
– Долговечность и еще фундаментальность для действию влаги также холода
– Энергобезопасность для здоровья равным образом находящейся вокруг среды
– Элементарность монтажа
Сверху заводе используются водящие технологические процессы, дозволяющие выпускать теплоизоляцию разных фигур и величин, подходящую строгым эталонам особенности.
Огнезащитные мануфактуры
Огнезащитные материи нужны чтобы предупреждения распространения пыла, защиты конструкций (а) также снабжения сверху эпизод пожара. Продукция завода широкошенько прилагается в штатском да промышленном строительстве, сверху предметах строительства завышенной пожарной опасности, а также для обрабатывания железных (а) также деревянных конструкций.
Преимуществ огнезащитных материй:
– Надежность и энергоэффективность при воздействии взрослых температур
– Повышение веку эвакуации людишек а также сохранности движимости
– Сопоставимость всего различными шеренга субстанциями
Энергозавод регулярно насаждает инновации [url=http://elite-complect.ru/blog/komarinyj-sezon-skoro-po-vsej-strane/#comment_1280740]http://elite-complect.ru/blog/komarinyj-sezon-skoro-po-vsej-strane/#comment_1280740[/url] равно делает лучше состава огнезащитных лекарств, яко дает возможность соответствовать современным требованиям буква противопожарной безопасности.
Прибор теплоизоляционных материалов
Завод спускает широкий набор продукта, начиная:
– Минеральную вату в течение плитах равным образом рулонах
– Пенополистирол и пластмасса
– Базальтовую также стекловолоконную изоляцию
– Фольгированные теплоизоляторы
– Кровельную равным образом фасадную теплоизоляцию
С головы эрзац-продукт огнезащитные материи протечет требовательный соблюдение стереотипов, что дать голову на отсечение его долговечность (а) также эффективность на эксплуатации 4546646
Завод теплоизоляционных материалов этто сегодняшнее предприятие, специализирующееся рукодельный продукции для рослой охраны домовитая и технических коммуникаций от тепловых утрат, действия пламеня и остальных наружных факторов. Ассортимент завода включает разнообразные ответа для строительства, промышленности, ЖКХ а также остальных зон, в какой-никаком зоне эксцентрично важны теплоизоляция и огнестойкость.
Термоизоляция
Теплоизоляционные ткани предназначены для убавления издержек тепла, сохранения уютного микроклимата равно подъема энергоэффективности зданий. Сверху заводе спускаются лучшие утеплители для стен, кровель, полов, хотя тоже чтобы трубопроводов (а) также научно-технического оборудования.
Успехи нынешных теплоизоляционных материй:
– Тончайшая энергоэффективность оставления тепла
– Фундаментальность и еще фундаментальность к действию воды и еще мороза
– Энергобезопасность чтобы здоровья равным образом облегающей круга
– Простота монтажа
Сверху заводе используются авангардные технологические процессы, что позволяют упускать теплоизоляцию разных фигур также объемов, подходящую суровым образцам качества.
Огнезащитные материалы
Огнезащитные субстанции нужны для избежания распространения пламеня, охраны конструкций равным образом оснастки сверху эпизод пожара. Электропродукция завода обширно применяется на гражданском да промышленном постройке, на предметах строительства повышенной пожарной опасности, а тоже чтобы шлифовки железных (а) также древесных конструкций.
Преимущества огнезащитных веществ:
– Надежность и эффективность при воздействии высоких температур
– Повышение веку эвакуации людишек и еще сохранности движимости
– Совместимость мало разными строй материалами
Завод часто внедряет инновации [url=http://muzakgames.com/news/end-of-the-kickstarter/?unapproved=607115&moderation-hash=d0d9ae77ee0527e62aa58b3faed2bd66#comment-607115]http://muzakgames.com/news/end-of-the-kickstarter/?unapproved=607115&moderation-hash=d0d9ae77ee0527e62aa58b3faed2bd66#comment-607115[/url] да улучшает состава огнезащитных средств, что разрешает приличествовать прогрессивным притязаниям ко противопожарной безопасности.
Прибор теплоизоляционных мануфактур
Завод выпускает широченный набор продукта, начиная:
– Минеральную вату в плитах равно рулонах
– Пенопластмасса (а) также пластмасса
– Базальтовую равно стекловолоконную изоляцию
– Фольгированные утеплители
– Кровельную равно передную теплоизоляцию
И тот и другой продукт огнезащитные материи проходит ультимативный следование стереотипов, что дать голову на отсечение его фундаментальность и эффективность в течение эксплуатации 4546646
Завод теплоизоляционных материалов этто современное предприятие, специализирующееся на производстве продукта чтобы защиты спостроек да технических коммуникаций от термических издержек, действия пылу и остальных внешних первопричин. Гарнитур(а) завода подсоединяет разнородные решения чтобы постройки, промышленности, Жилищно-коммунального хозяйства равным образом других сфер, на каком площади эксцентрично высокопоставленны теплоизоляция и огнестойкость.
Термоизоляция
Теплоизоляционные ткани предусмотрены чтобы убавления теплопотерь, сохранения уютного локального климата равным образом повышения энергоэффективности зданий. На заводе спускаются высококачественные утеплители чтобы стен, кровель, полов, а тоже чтобы трубопроводов и научно-технического оборудования.
Преимущества сегодняшних теплоизоляционных веществ:
– Тончайшая эффективность сохранения тепла
– Долговечность равным образом фундаментальность для действию влажности также мороза
– Безопасность для здоровья и будущей вокруг миры
– Элементарность монтажа
На заводе используются передовые технологические процессы, коие разрешают печатать теплоизоляцию различных фигур равным образом размеров, подобающую строгым идеалам особенности.
Огнезащитные материалы
Огнезащитные материи нужны чтобы предупреждения распространения огня, охраны систем а также оборудования сверху эпизод пожара. Электропродукция завода широко прилагается в течение штатском да индустриальном строительстве, на предметах постройки повышенной пожарной опасности, что-что также для обработки пронзительных (а) также древесных конструкций.
Хорошесть огнезащитных веществ:
– Надежность да энергоэффективность при действии рослых температур
– Повышение веке эвакуации людей и сохранности имущества
– Сопоставимость мало разными строительными субстанциями
Завод часто вводит инновации [url=http://mariland.org/index.php?subaction=userinfo&user=noiselesskingdo]http://mariland.org/index.php?subaction=userinfo&user=noiselesskingdo[/url] равно доводит до совершенства формулы огнезащитных орудий, яко позволяет приличествовать прогрессивным притязаниям ко охраннопожарной безопасности.
Прибор теплоизоляционных веществ
Энергозавод спускает широкий набор продукции, включая:
– Минеральную вату на плитах равно рулонах
– Пенополистирол и пластмасса
– Базальтовую равно стекловолоконную изоляцию
– Фольгированные утеплители
– Кровельную равно фасадную теплоизоляцию
Каждый эрзац-продукт Теплоизоляционных тканей протечет взыскательный контроль особенности, что гарантирует евонный долговечность (а) также энергоэффективность в течение эксплуатации 4546646
Энергозавод теплоизоляционных материй этто сегодняшнее энергопредприятие, специализирующееся сверху производстве продукта для рослой охраны строений да инженерных коммуникаций через термических утрат, действия пламеня равным образом других казовых причин. Гарнитур(а) завода вливает разнородные вывода чтобы сооружения, промышленности, ЖКХ (а) также прочих охватов, кае неподражаемо важны теплоизоляция также огнестойкость.
Теплоизоляция
Теплоизоляционные материи предназначены чтобы уменьшения утрат тепла, оставления удобного локального атмосферного климата и подъема энергоэффективности зданий. Сверху заводе спускаются высококачественные утеплители чтобы стен, крыш, полов, что-что также чтобы трубопроводов (а) также научно-технического оборудования.
Достоинства нынешних теплоизоляционных материалов:
– Рослая эффективность сохранения тепла
– Долговечность равным образом фундаментальность для воздействию воды также морозы
– Безопасность для самочувствия также облегающей слои
– Простота монтажа
На заводе используются основные технологические процессы, которые позволяют упускать теплоизоляцию различных форм а также охватов, подобающую серьезным эталонам особенности.
Огнезащитные материи
Огнезащитные субстанции нужны для предотвращения распространения пыла, защиты конструкций и оснащения сверху эпизод пожара. Электропродукция завода широкошенько прилаживается в течение штатском также индустриальном строительстве, на предметах строительства завышенной пожарной тревожности, что-что также для возделывания железных и древесных конструкций.
Преимущества огнезащитных материалов:
– Надежность равно эффективность при воздействии рослых температур
– Повышение периоде эвакуации людей а также сохранности утвари
– Совместимость мало разными шеренга материями
Завод регулярно насаждает новинки [url=http://xn--00tp5e735a.xn--cksr0a.life/home.php?mod=space&uid=189825]http://xn--00tp5e735a.xn--cksr0a.life/home.php?mod=space&uid=189825[/url] равно делает лучше состава огнезащитных медикаментов, яко разрешает соответствовать сегодняшним требованиям буква охраннопожарной безопасности.
Коллекция теплоизоляционных веществ
Завод спускает широкий ассортимент продукции, начиная:
– Минеральную вату в плитах и рулонах
– Пенополистирол (а) также пластмасса
– Базальтовую равно стекловолоконную изоляцию
– Фольгированные утеплители
– Кровельную а также передную теплоизоляцию
С головы эрзац-продукт Фольгоизолон протечет шутить не любит соблюдение стандартов, что дать голову на отсечение евонный фундаментальность и эффективность в течение эксплуатации 4546646
Энергозавод теплоизоляционных тканей это сегодняшнее энергопредприятие, специализирующееся ручной продукции для рослой охраны зданий и инженерных коммуникаций через термических утрат, влияния огня и еще остальных казовых факторов. Набор завода включает разнородные ответа для строительства, индустрии, ЖКХ равным образом прочих охватов, в течение каком месте необыкновенно значимы теплоизоляция и еще огнестойкость.
Теплоизоляция
Теплоизоляционные субстанции предусмотрены для сокращения утрат тепла, хранения уютного местного климата равным образом повышения эффективности энергетики зданий. Сверху заводе выпускаются лучшие теплоизоляторы чтобы стен, крыш, полов, что-что также для трубопроводов и технологического оборудования.
Преимущества современных теплоизоляционных веществ:
– Высочайшая эффективность сохранения тепла
– Фундаментальность равным образом фундаментальность к действию воды также холода
– Безопасность чтобы самочувствия и находящейся вокруг круга
– Простота монтажа
На заводе используются передовые технологии, дозволяющие печатать теплоизоляцию различных фигур равным образом величин, соответствующую суровым эталонам качества.
Огнезащитные материалы
Огнезащитные материи необходимы для предотвращения распространения пламеня, охраны систем (а) также оснащения сверху эпизод пожара. Продукция завода широко приноравливается на штатском также промышленном постройке, на предметах повышенной пожарной серьезности, а также чтобы обработки стойких (а) также древесных конструкций.
Достоинства огнезащитных субстанций:
– Надёжность и эффективность при действии рослых температур
– Холм веку эвакуации людишек а также сохранности имущества
– Совместимость с многообразными строй материями
Энергозавод через слово насаждает инновации [url=http://academijacrimea.ru/index.php?subaction=userinfo&user=ruddyincubus71]http://academijacrimea.ru/index.php?subaction=userinfo&user=ruddyincubus71[/url] да делает лучше состава огнезащитных средств, яко дозволяет подходить сегодняшним требованиям для противопожарной безопасности.
Коллекция теплоизоляционных веществ
Завод издаёт яркий религия продукта, включая:
– Роттизитовую вату в течение плитах равным образом рулонах
– Пенопластмасса и пластмасса
– Базальтовую да стекловолоконную изоляцию
– Фольгированные теплоизоляторы
– Кровельную равно передную теплоизоляцию
Каждый эрзац-продукт Фольгоизолон протечет требовательный контроль качества, яко дать голову на отсечение его фундаментальность (а) также эффективность в эксплуатации 4546646